四川腾中重工收购悍马案例分析

听说美国“悍马”被中国四川的一家民营企业收购了？是真是假？

通用汽车陷入破产困境后，多家企业闻风而至、拟抄底通用汽车旗下待出售资产。昨日，记者获悉，通用汽车和四川腾中重工机械有限公司达成谅解备忘录，将悍马品牌出售给四川腾中重工机械有限公司。

这也是金融危机之后，首家抄底美国整车资产的中国企业。腾中重工粗尺也有望从工程机械领域跻身乘用车制造领域。尽管民营企业腾中重工高层对未来充满信心，但业内人士对此表示怀疑。按照中国相关规定，生产整车需要获得准生证，如果腾中重工无法解决这一问题，则收购悍马对其有害无益。

昨日，四川腾中重工机械有限公司宣布，已和通用汽车达成收购悍马品牌的谅解备忘录，“腾中重工将享有使用悍马品牌的权利并获得其关键高级管理层及营运队伍，并将承续和悍马经销网络相关的现行的经销商合约。腾中重工将与通用汽车就总装，部件和材料供应的长期合同进行磋商讨论”。此前，通用汽车声明，交易完成后，逾3000多个在美与悍马相关的就业岗位得以保留。至于交易的具体金额有两种说法。一种是，交易略低于5亿美元；另一消息称，悍马将得到约1亿美元和其它方面的承诺。花旗集团担任通用汽车的金融顾问，瑞士信贷扮纯任腾中重工的独家财务顾问，谢尔曼思特灵律师事务所任腾中重工的国际法律顾问。

此前，外界并不熟悉腾中重工。其总部位于四川成都，是集生产特种车辆、道桥构件、建筑机械、石化设备四大系列产品于一身的民营重型机械装备制造企业。

昨日，腾中重工内部人士称，收购悍马主要因为悍马品牌的美誉度及其在中国的品牌认可度。但悍马油耗过大，因此在成功收购悍马后，将对悍马进行技术改造。前期已经进入与专家探讨的阶段，待收购完成后可望实施。

尽管通用汽车和腾中重工对悍马未来的发展较有信心，“通过此战略收购，腾中重工的业务领域将进一步拓展至高端越野车行业，交易也将有效促进悍马厅凳咐在美国及全球市场的发展。”但外界认为需要过三关，才有望谈悍马的将来。第一关，能否得到中国主管部门的批准。通用汽车和腾中重工均表示，交易将于今年第三季度完成，目前还需要“等待惯例性的交割条款的达成以及监管机构的批准”。熟悉海外收购流程的人表示，政府部门将对中国企业进行海外收购进行审查，超过1亿美元的交易将会被特别关注。

第二关，悍马能否在中国生产，关系到腾中重工能否消化吸收悍马、并最终获得抄底的好处。

“在中国生产悍马，需要有相关部门下发的准生证。在国家强调整合国内闲置资源的情况下，很难拿到乘用车的准生证。”国泰君安证券分析师张欣指出，“悍马是著名的大型SUV和敞蓬小型载货卡车品牌，在中国应该归在乘用车一类。如果腾中重工收购悍马后，拿不到准生证，就无法充分利用悍马在中国市场的美誉度。”

第三，名不见经传的腾中重工如何支撑悍马庞大的海外运营成本也是一个谜。按照交易规定，未来悍马将在美国保留3000个工作岗位，包括其153家国内经销商；悍马总部仍在美国。“如果期待悍马在中国的热销来支撑，这有些不现实。”张欣指出，“消费者能否认可四川生产的高级越野车悍马。这种事情有过先例，印度塔塔收购了捷豹后，消费者就不买账了。”

油老虎变电老虎 悍马品牌的前世今生

现在路上偶尔还能遇到悍马，虽然很少见，不过庞大的车身和刚毅的造型总让人过目不忘。上一次看到悍马的新闻还是十年前，2010年5月24日，母公司通用汽车宣布悍马（Hummer）正式停产。前不久美国橄榄球超级碗的比赛上，通用播出了一段广告宣布Hummer将回归，正式发布的日期定在停产十周年前的2020年5月20日。

HUMMER EV预告图

作为以美国军车为蓝本的巨无霸，悍马一直有着“越野之王”的美誉，也是名副其实的“油老虎”，悍马H2的日常百公里油耗可以轻松突破25L。而十年后重生的新车也十分强悍，预告片中提到新车将拥有1000Hp的最大功率，扭矩11500磅/尺(约合15591N·m，或为“轮上扭矩”），3s内加速至60英里/小时。不过，这次他不再是“油老虎”了，而是一台纯电动皮卡车型。

外媒绘制的HUMMER EV假想图

结合目前的信息，新车将命名为HUMMER EV，并归于GMC品牌旗下。HUMMER EV是通用汽车集团内部代号为BT1的大型豪华电动车计划的首款车型，也是GMC品牌首款纯电动皮卡。新车将在通用汽车底特律Hamtramck工厂投产，并于2021年秋季上市，随后在2022年还将推出其高性能版本。

曾经的越野悍将突然变成一款电动皮卡不知道大家作何感想，不过这个车对于通用汽车有着重要的意义。在SUV/皮卡高利润和电动汽车大潮流下，通用选择了有着很高知名度的悍马打响第一炮。而生产该车的底特律Hamtramck工厂和供应电池的俄亥俄州Origstown工厂都是通用曾计划关停的工厂。选择在此投产纯电动车型缓解了工会方面的压力。据悉，通用已经投资约77亿美元对旗下工厂及配套设施针对电动车生产进行改造，其中有超过30亿美元被投放在了底特律Hamtramck工厂。

从目前公布的性能参数来看，HUMMER EV倒仍然让人有几分期待，通用给新车的宣传口号是“Quiet Revolution（宁静的变革）”。在期待新车之余，我们不烦回顾两个悍马品牌曾经的故事，聊聊悍马品牌从何而生又因何而逝。

从HUMMER EV的预告图上看，悍马曾经经典的七孔格栅前脸被封闭的七条装饰取代了。听到七孔格栅是不是有点耳熟？Jeep品牌最为经典的标志便是其七孔格栅造型。为此。Jeep母公司克莱斯勒曾经在2003年起诉过悍马侵权，不过最终被驳回。理由是悍马与Jeep剪不断理还乱的历史渊源。

Jeep品牌的前身Willys在二战中叱咤风云，成为一代功勋车型，二战后经过一系列演变成为了Kaiser-Jeep公司。1970年，AMC（美国汽车公司）收购了Kaiser-Jeep的通用产品部，并将服务军方订单的部门拆分成立了AM General公司。

不过AMC此后的发展并不尽没启如人意，1980年AMC与法国雷诺结为同盟，糟糕的经济状况迫使雷诺成为了AMC最大的股东。美国政府当然不能让国家安全被别国干预的可能发生，而法国政府拥有雷诺的股份。于是AMC不得不将AM General公司出售给LTV公司（后又被Renco集团收购）。此后，AMC在1987年被克莱斯勒收购，仅保留下Jeep品牌。而AM General公司开发出了供应美国军方的HMMWV车型。

兰博基尼CheetahDD

HMMWV正好诞生在AM General公司与AMC分道扬镳之时。上世纪七十年代，美国军方基于越战经验提出了新一代轻型多用途军车的需求，参与竞标的甚至包括兰博基尼，他们带来了CheetahDD原型车参与测试，后驱的CheetahDD最终撞毁在沙漠中，不过兰博基尼随后推出了民用版的LM002推向了市场。

最终中标的便是AM General开发的HMMWV车碧察衫型，1983年美军便与AM General签下悔腔了55000台的合同，价值12亿美元。AM General在八十年代末以军品HMMWV为蓝本开发了民用版车型HUMMER，该车因在施瓦辛格的电影中出镜被人们熟知。

1992年，AM General将HUMMER拆分为独立品牌，而中文名称便是“悍马”。1999年，通用汽车购买了HUMMER商标使用权及生产权，并将该车定名为悍马H1。此后，通用分别在2003年及2005年推出了更符合民用的悍马H2与H3车型，不过悍马H1与H2一直在AM General工厂装配。

2008年美国次贷危机引爆的全球金融危机严重冲击了汽车城底特律，美国汽车三巨头都岌岌可危。通用汽车更是进入了破产保护程序，在美国政府的大力救助下才勉强挺了过来。随后，通用决定将包括萨博、土星、庞蒂克以及悍马品牌出售以解燃眉之急（可惜的是，四个品牌最终全部停产消逝）。

从2008年6月3日放出消息，直到2009年6月，虽然有部分企业对悍马产生过兴趣，但始终没有售出。就在通用宣布悍马未能出售即将停产之际，突然出现了一家中国企业。名不见经传的四川腾中重工机械有限公司很快与通用达成了收购协议，腾中重工欲以24亿元人民币收购悍马品牌。

悍马首席执行官金泰乐和腾中重工总经理杨毅合影

不知是经验不足还是事发突然，四川腾中重工机械有限公司与通用达成收购协议之后，才匆忙向发改委进行报备。正常流程在谈判之初就应该先行向发改委报备，而最终收购还需要商务部审批通过。最后，四川腾中重工称收购未获商务部批准，而实际上该起收购案根本未走到商务部这一步。

因而也有人揣测四川腾中重工是借收购悍马进行了一波炒作，因尝试收购悍马，这一家名不见经传的小公司至今仍被提起。而此后四川腾中重工的发展也不尽如人意，数次陷入非法集资、停工破产的舆论漩涡中。彼时，吉利用18亿美元（约合124亿人民币）收购了沃尔沃，24亿收购悍马也不是很离谱的方案。不过在当时全球经济危机的大背景下，仅有大排量、高油耗车型的悍马已经举步维艰，在美国本土甚至出现极端环保主义者砸毁悍马的案件。没有整车品牌运营经验的腾中重工即便收购成功也不见得能够将悍马品牌维系下去。

四川腾中重工退出之后，通用在2010年5月24日宣布悍马汽车正式停产。当然，此悍马（HUMMER）与美国军方的HMMWV并不相关，军用的HMMWV继续在AM General生产。伊拉克战争中，轻型的HMMWV让美军在巷战中付出了惨痛的代价。此后各种重型军车逐步取代了HMMWV的地位。这里提一段题外的小插曲，2015年奔驰R级退出了全球市场但继续在中国市场销售，为了给其他车型腾出产能，奔驰将售往中国的R级交给了AM General代工，2015年之后的奔驰R级就产自曾经的悍马工厂。

十年，世界风云巨变，当年叱咤风云又黯然落幕的悍马以出乎意外的方式获得了重生。不再是6.6L V8柴油涡轮增压发动机，也不再有复杂的四驱传动系统。不过，1000Hp、11500lb-ft、3s内加速至60mph，当年的“油老虎”已然成为了凶悍的电老虎，电耗是不是也很高？2021年秋天就知道了！

PS：根据国家最新疫情预防指示，希望大家还是尽量做到勤洗手、戴口罩、少出门，希望大家在未来的日子里，保重好身体，祝愿大家能够在新的一年里健健康康！

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

腾中重工收购悍马的相关人物简介

李炎，又名索郎多吉，男，1968年出生，四川威远县新店区人，四川华拓实业发展股份有限公司的董事帆判长，业界称其为“华通系”掌门人。虽然有传言称李炎就是实际购买了悍马的人。但从四川腾中重工的股权结构看来，李炎与四川腾中重工并无关系。(注：有媒体称李炎是自贡人，55岁左右。)

20世纪80年代，李炎还是自贡市荣县养路段的一名技术工人，后辞职下海，组建了自贡华通路桥公司，主要业务是道路、桥梁施工，并通过该公司赚得了人生的第一桶金。之后，李炎先后收购了木材加工厂，又跨行业去联合自贡化学试剂厂，研发化工原料PPS相关技术。1997年，李炎将PPS转移到了四川德阳。李炎的产业主要集中三大板块：首先是机械制造，也就是此次收购悍马的腾中盯御重工，是李炎2004年展开系列收购动作后，收入囊中；而李炎旗下产业目前与国际态则改最接轨，也是美方看重的其正完成路演、欲在香港上市的旭光资源，目前该公司为全球最大的芒硝(一种重要化工原料)生产商，而他的老本行PPS，作为灾后重建项目，目前正在德阳扩大规模生产，投资规模超过了30亿，对于其身家，一位李炎生意上的伙伴估计，按照资产计算应在50亿左右。

你对中国四川民营企业收购美国悍马有什么看法？

通用准备将悍马的品牌出售给中国一家民营企业，我看到这个消息的第一反应是：通用真的太精了，旦瞎在这个时候，悍马品牌的潜在买家其实并不多，除了中国，可能还有阿拉伯石油国，甚至印度和俄罗斯等国的企业都不会有兴趣。 我研究了一下腾中和通用今天都就此事发布了公告，腾中网站上的公告语焉不详，究竟“工业机械集团公司投资发展高端越野车品牌并开拓国际市场；交易将能使逾3000个在美的就业机会得以保留”这不到50个字是公告呢，还是后面的两段文字是公告呢。假定以后面的文字为准。我有几大疑惑： 第一、通用为什么选择了腾中。腾中重工是一家路桥、建筑机械及能源设备的民营企业，并不是专业的汽车公司，通用为什么要将悍马的品牌“下嫁”给一个非汽车皮亏制造商。虽说通用破产，悍马凤凰不如鸡，但在中国或者阿拉伯地区找一个专业的汽车制造商还是不接容易的。这是不解之一。 第二、腾中究竟得到了悍马的什么。腾中的网站说：“根据交易条款，腾中重工，一家中国大型的工业机械集团，将享有使用悍马品牌的权利并获得其关键高级管理层及营运队伍。腾中重工还将承续与悍马经销网络相关的现行的经销商合约。另一方面，作为整体交易的一部分，腾中重工将与通用汽车就总装，部件和材料供应的长期合同进行磋商讨论。注意，“使用悍马品牌”和收购悍马品牌是两码事，和获得悍马的生产技术更是不可同日而语。汽车生产的产业链非常长，从零部件到组装到品牌，那一个环节都很重要，即使得到品牌，也不意味着你就买到了悍马。很显然，腾中在玩文字游戏。 第三、交易价格如何？目前有两种说法，一说是1亿美元，一说是5亿美元。因为我们不能从公告中看出腾中究竟买了什么，假定：收购了悍马的品牌，如果是1亿美金，比较靠谱，而如果是5亿美金，等于又是一个冤大头。四月份，国际市场对悍马品牌的评估价没有超过2亿美金的。按照正常的逻辑，通用选择一个在中国都不知名的企业合作，总有他的理由，这个理由也许就是出价很高。 第四、收购悍马和中国汽车业有什么关系。众所周知，悍马的特点是大马力，高耗能，这也是通用破产的原因之一。悍马如同史前的恐龙，在这个节能的时代，他的命运唯一的结局就是覆亡。悍马本身也是和中国倡导的节能的理念不相符的。因此，收购悍马，和中国汽车业本身的发展不仅没有关系，反而有误导作用。 第五、收购是企业行为还是有政府支持。据可靠消息，腾中的收购行为得到了有关部门的政策支持，如果这消息属实，则让人非常困惑，因为悍马绝对不是中国汽车业发展的方向，也不符合世界汽车业所倡导的新能源、绿色环保的方向。美国通用的破产，使得世界汽车业的版图重新洗牌，中国汽车业可以购买一些技术或者零部件的生产，也可以收购其品牌，但显然，不是悍马这样的品牌。 第六、假定收购成功，在财务上合算吗？我认为这个不容置疑。中国没文化的大款很多，悍马这样的炫耀性的品牌，也就在阿拉伯和中国有最大的市场，如果真的收购过来，相信吧，模握空销量不会太差，起码不会赔。这从世界豪华车的最大市场近几年转移到中国可见中国的富豪们是多么的烧包。就这点而言，腾中是很有眼光的。 从六点，我初步总结一下我的结论： 第一、腾中收购的根本就不是什么悍马品牌，因为未来总部和生产都在美国，而只是一笔入股的投资而已。或者说的更直接一点，这不过是腾中的一笔宣传费而已，在中国都无人知晓的腾中，因为泡上了“悍马”，现在搞的全球都知道了，这是一次多么成功的宣传盛宴啊，即使以后交易告吹，腾中也是最大的赢家。 第二、腾中收购悍马不应该成为中国汽车业模仿的范本。中国汽车业要改变在国际上的加工车间的版图，不是收购美国落后的产能，把底特律全部搬到中国，在全球汽车产业里，也属于落伍者。中国汽车业还是应该发展新能源汽车，这个大家的起跑线是一样的，而不应该直接去复制美国的模式。

看完本文，相信你已经得到了很多的感悟，也明白跟四川腾中重工这些问题应该如何解决了，如果需要了解其他的相关信息，请点击紫薯百科的其他内容。